最大的财富谎言:高风险高回报

在人们的生活中,有很多想当然的伪辩证法,高风险高回报就是其中对投资、企业的经营,乃至人生的经营误导巨大的一个。

其实,与其说“高风险高回报”是一些机构在用一种二元化的伪辩证法煽呼客户,不如说,这也是人们的一种思维上的懒惰。

而真正的企业家和投资家的本事,则是能够跳出这些财富误区,找到自己的低风险高收益空间。十年炒股两茫茫,先亏车,后赔房;千股跌停,无处话凄凉!纵有涨停应不识,人跌傻,本陪光。

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“著名”诗人白交易一语,恐怕道出不少投资人的苦楚。一转眼,股市又进入千股跌停、百股涨停的折腾期。但是,人们除了抱怨股市监管层外,自身的财富理念是否也应该反思呢?在此,笔者特别挑出“高风险高回报”这个误导最大的财富谎言给大家提个醒。

因为,它只是一种思维定式而已。

“高风险高回报”是一种思维定式

在人们的生活中,有很多想当然的伪辩证法,高风险高回报就是其中对投资、企业的经营,乃至人生的经营影响巨大的一个。其实,与其说“高风险高回报”是投资中介在用一种二元化的伪辩证法煽呼客户,不如说,这也是人们的一种思维上的懒惰。

因为,如果分析一下,就会发现,高风险并不必然对应着高回报,在我们的财富生活里,除了高风险高回报一种情形外,还有高风险低回报、高风险零回报、高风险负回报(这倒是大多数人实际遇到的情况,否则何谓“高风险”?)。而更有价值的,还有低风险高收益,低风险低收益等等情况存在。

可以说,高风险高收益本就不该是实操中追求的搭配。按《孙子兵法》所旨,善战的将军都是先胜后战,不会真靠把自己处于危险而求胜。

而沃伦•巴菲特、霍华德•马克思之类投资高手们,做的都是“能睡得好觉”的投资。也就是把砝码压在“低风险高收益”或“低风险中收益”的宝上。人跌傻,本陪光,无处话凄凉的人们,反倒是被卷入了高风险高亏损的误区。

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被误读的风险

什么叫风险?风险意味着获得收益的不确定性,意味着损失的可能性更大,与盈利的可能性更大并没有必然联系。而高风险则意味着,每一个身处其中的人都面对着大概率亏损的局面,剩下的那一小部分概率,能保证自己低收益已然很难。

因此,不排除高风险下有极个别的幸运儿获得高收益,但绝大多数情况下,高风险对应的不是高收益结果,而是高概率的亏损可能。非善战之将所涉足的区域。

有人会说,有人巨亏,总有人巨赚吧?是的,但赚的往往是投资平台的搭建者,而不是那些想当然的“客户”。

《以交易为生》作者埃尔德曾讲过自己的一个亲身经历。说一次早晨开盘前,他在美国一个知名交易所听到工作人员之间的对话:“嘿,傻蛋们马上就要来了”,“是啊,准备欢迎傻蛋们”……在交易中介的眼里,一年之后90%的客户就能赔得不见人影,这些上赶着来的人不是傻蛋又是什么呢?只是傻蛋们尚不自知。一年后,又有一批以为高风险高回报的傻蛋补充进来,继续维持着市场的繁荣,和投资中介佣金、点差的巨额收益。

股市里有一种现象,越有钱就越有钱,越没钱也越难赚钱。为什么呢?因为越没钱的人越容易陷入高风险高回报的误区里。前些年熊市时,很多媒体报道李嘉诚的股票也赔钱了,李嘉诚也不过如此。结果后来人们发现,李嘉诚赚的根本不是所谓高风险高收益的钱,那些投资是他用不到的钱,短期亏损对他不构成威胁,只要不是在股市高位进入市场,投资放在优质股票上,日后的长波段波动,会给他留下利润空间。

李嘉诚给人们上了一课,什么叫投资。高风险的短线、超短线炒作,之所以干不过中长线价值投资,不是因为操盘水平的问题,而是错误的高风险高回报财富理念出了问题。

而高风险高回报思维定式,造成的最大影响,是对人们财富感的杀伤。被这种财富理念忽悠的人,难以再脚踏实地地赚钱,反倒更接近一个赌徒的状态。就如同一个满脑子登山捷径的人,对披荆斩棘这类事情丧失耐心一样。

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高收益的源头是“低风险高眼光”

谎言如此,那真相如何呢?

《投资中最重要的事》作者霍华德•马克斯曾经总结,美国股市上经得起时间考验的操盘手,是那种把重点放在降低风险的人。也就是无论高收益还是低收益,首先把精力投入到降低风险上。降低风险,就是赚到(有过丰富投资经历的人会深刻地体味到这一点)。

霍华德•马克斯接着说,股市常青树追求的不是牛市大赚,而是熊市的时候尽量不赔、小赚,在牛市时,能跟上市场形势即可(追求的也不是收益最大化,因为这容易把人带进高风险区域)。

巴菲特其实也是这样,“做睡得好觉的投资”的前提也是低风险操作,在群体心理陷入恐慌时介入(实际上股价已经进入长线投资的低风险区域)。甚至巴菲特的很多股票不是从股市上买来的,而是直接联系目标公司,从一级市场购入股票。虽然这些低风险手法不是普通股民能做到的,但远离高风险区域的理念是一贯的。

因此,如果全面归纳一下经得起考验的财富理念,叫“低风险高眼光”才更为准确。高收益的源头就在这六个字上。

虽然不少投资家和企业家被人们贴上“风险偏好”的标签,但这还只是局外人的眼光。如同真正的冒险家的本事,不是人们眼中愣头青似的冒险,而是他们自知能够把旁人看来很危险的过程,控制得安全。

真正的投资家和企业家的本事,正是有眼光看到一条相对安全的获得高收益的路径,并且有能力走过去。

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